日本首相高市早苗据报道计划提前举行选举，日本股市应声大涨。但如果她如愿以偿，过度支出会推高通胀并抬升政府借贷成本，股市或随之回落。
日本东证指数本周上涨逾4%，创下7月以来最大单周涨幅，“高市交易”卷土重来，投资者基于政府将加大支出的预期而买入股票。高市押注其所在政党将赢得更多席位并巩固权力，在推行刺激经济的政策时减少掣肘。
投资者认为，高市或将效仿其导师、日本执政时间最长的前首相安倍晋三。安倍在2012年至2020年执政期间，以大量刺激著称的“安倍经济学”推高了资产价格。高市将人工智能、半导体、防务、航天和内容产业等领域已列为投资重点。
尽管日本股市基准指数重现众议院选举前的相似模式，但能否进一步走高，可能取决于高市的支出计划细节。尽管全球收益率下降，债券投资者对持有日本国债仍要求更高溢价。
“很显然，从不断上升的盈亏平衡通胀率来看，市场预期大选后日本政策将略趋宽松、通胀倾向更强，通胀水平可能在较长时间内高于日本央行的目标，”BNY Investments的亚洲宏观及投资策略主管Aninda Mitra表示。
经济学家预计，日本消费者通胀今年将五年来首次放缓至日本央行的目标水平2.0%以下，部分原因是汽油税和其他管制价格的下调。
1月14日，日元兑美元汇率跌至159.45，创下逾一年低点，按贸易加权计算更是跌至1992年以来的最低水平，加剧了通胀担忧，削弱了日元对出口商股票的支撑作用。由于市场普遍认为高市倾向于鸽派货币政策，限制了日本央行快速加息的空间，日元因此承压。
“我认为高市面临的最大风险是日元，”UBS SuMi TRUST Wealth Management日本股票策略师Chisa Kobayashi表示。“如果日元进一步走弱，可能会加剧通胀，影响消费者支出，并最终波及选民支持率。”
高市若在选举中获胜，日经225指数可能会再上涨5%，Astris Advisory Japan战略主管Neil Newman表示。他说道，“鉴于政府计划对关键行业进行战略投资，我们可能会看到资本支出激增。”
尽管高市的强劲支持率让许多投资者认为她会轻松获胜，但在公明党转而与主要在野党结盟后，一些分析师开始变得不确定。
这两个党派的结盟令选举结果难以预测，Pictet Asset Management Japan的高级研究员Shinichi Ichikawa表示。
他说：“唯一可以确定的是，双方都将别无选择，只能在竞选中主打扩大财政支出，以争取选民支持。”
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
京海策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
