近期，受益于商业航天、光通信和砷化镓等热门概念，乾照光电（SZ300102，股价33.62元，市值309.42亿元）的股价走牛。Wind数据显示，自2025年5月6日至今，乾照光电累计涨幅已突破200%。
就在股价高歌猛进之际，2026年5月6日，乾照光电披露了持股5%以上股东的减持计划，其重要股东“和君系”基金拟合计减持不超过公司总股本3%的股份。
《每日经济新闻》记者注意到，“和君系”基金自2016年重金入局乾照光电至今，已“长情”陪跑近10年。
在老股东计划减持的背后，乾照光电刚刚交出的2026年一季度成绩单却暴露出经营隐忧：虽然财报显示其归母净利润实现了6.59%的同比微增，但扣除非经常性损益后的归母净利润却同比由盈转亏。
陪跑近10年，手握逾8000万股的“和君系”计划减持
据乾照光电公告，合计持有公司股份8128万股的股东——深圳和君正德资产管理有限公司—正德远盛产业创新结构化私募基金、深圳和君正德资产管理有限公司—正德鑫盛一号投资私募基金（以下合称“和君正德基金”）计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易方式和大宗交易方式合计减持公司股份。
具体来看，和君正德基金目前的持股数量占乾照光电现总股本的8.83%，其本次拟减持的股份数量不超过2717万股，即不超过公司总股本的3%。其中，以集中竞价交易方式减持公司股份不得超过公司总股本的1%；以大宗交易方式减持公司股份不得超过公司总股本的2%。
追溯历史可以发现，“和君系”是乾照光电名副其实的“元老级”股东，其“长情”陪跑的时间跨度已近10年。早在2016年，深圳和君正德资产管理有限公司（以下简称“和君正德”）便通过协议转让的方式入局。
2016年5月，当时的乾照光电持股5%以上股东王向武与和君正德签署了《股份转让协议》，王向武以协议转让方式向和君正德转让其持有公司4370万股的股份，占公司总股本的6.20%。
紧接着，乾照光电又于2016年8月接到通知，公司另一位持股5%以上股东邓电明与和君正德签署了《股份转让协议》，邓电明将其持有的公司6000万股无限售流通股（占公司总股本的8.52%）转让给和君正德。
在这两次大手笔的股权受让后，和君正德正式跻身为乾照光电的重要股东。
近期，由于资本市场对商业航天、光通信和砷化镓等前沿科技概念的追捧热度不断升温，乾照光电恰好踩中了这几大核心风口。
据乾照光电2025年年度报告，在商业航天领域所需的太阳能电池业务上，公司实现了持续的技术突破与产品升级，6英寸外延片成功实现量产并批量交付客户。在光通信领域，公司的VCSEL数据光通信10G/25G产品已完成送样，预计2026年形成正式订单并交付，50G/100G产品已进入流片阶段。
今年第一季度业绩同比大幅下滑，卖房卖地提升业绩
与火热的资本市场表现形成强烈反差的是乾照光电基本面的失速。
今年第一季度，乾照光电实现营业收入约4.1亿元，同比减少47.27%；归母净利润约2964万元，同比增长6.59%。
然而，乾照光电“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”亏损约2400万元，核心主业由盈转亏。
究竟是什么原因导致乾照光电的一季度业绩震荡？
乾照光电称，公司报告期内的营业收入、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润及经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少，主要系LED芯片生产过程中含金废料受《财政部税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（2025年第11号）影响由对外销售改为委托提纯复用所致。
值得注意的是，上述变化直接切断了原有的废料销售带来的收入来源，导致本期营业收入及营业成本双双降低。另一方面，公司在本期的资产减值损失为-2778万元，亏损同比大幅扩大215.50%，主要系设备停产进行例行维护，导致产量减少、单片成本上升，公司对应补提了跌价准备。
值得一提的是，乾照光电一季度非经常性损益项目合计高达5364万元。其中，最核心的利润贡献来源于非流动性资产处置损益，该单项金额达4959万元，主要系公司处置扬州房屋、土地等资产所获。
换言之，正是靠着这笔“土地房产”的资产处置收益，乾照光电才在账面上维持了归母净利润的增长。
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